유가투자 : ETF, ETN 괴리율이 무엇인가요?

ETF와 ETN은 미국 선물 시장에 상장된 선물을 기본 자산으로 합니다. 

투자자가 ETF를 매수하면, 그 자금으로 미국의 원유 선물을 거래하게 되는 형태입니다. 

 

이 ETF의 유동성을 발행한 회사가 제공하게 됩니다. 즉, ETF를 사고 파는 사람이 아무도 없을 때도, 가격을 기초자산인 원유 선물에 비례하도록 매물을 내놓는 역할을 하는 것입니다. 유동성 공급자(LP 라고 합니다.)

 

그런데, 거래금액이 100억이었다가 갑자기 1000억이 되는 경우, 선물을 이만큼 사두지 않았기 때문에 매물을 내놓지 못하게 되는 것입니다. 따라서 투자자 개인들끼리만 사고 팔고 하게 되면서 원래 선물 가격에서 벗어나는 경우가 생깁니다. 예를 들어 2020년 3월 급락시, LP가 매물을 내놓지 못한 상태에서, 투자자들은 다들 사겠다고 나서게 되었고, 선물 가격보다 훨씬 높은 가격에 거래되는 모습을 보였습니다. 

 

 이 때 매수하게 되면, LP가 유동성을 다시 공급하는 순간 괴리율이 정상화되면서 큰 손실을 겪게 됩니다.

 

 거래하시는 증권사의 HTS에 ETF 현재가, ETN 현재가 화면이 있습니다. 그 화면에 괴리율이 표시됩니다.

 괴리율이 있는 종목은 거래하지 않으시도록 주의하시기 바랍니다.